أثر الاعلان عن التدريج الائتماني الأولي للسندات في اسعار الأسهم

دراسة تحليلية في سوق ابو ظبي للأوراق المالية

الملخص

هدف البحث هو التحقيق في استجابة أسعار أسهم الشركات التي قامت بإصدار ادوات الدين   ( السندات ) , والمدرجة في سوق ابو ظبي للأوراق المالية للمحتوى المعلوماتي من إعلانات التدريج الائتماني الاولي التي أجرتها وكالة  Moody's، للمدة 2005/1/1 –  2017/5/30. وتم استخدام  منهجية دراسة الحدث للتحقق من مدى وجود هذه الاستجابة من قبل السوق ومدى كفاءة السوق بالشكل النصف القوي  , وركزت البحث على اختبار اثر الإعلان الاولي , كما تم اختبار مدى تأثير الاعلان على اسعار أسهم الصناعات المختلفة وتأثير  الاعلانات على السوق ككل .

أظهر البحث  ان هناك محتوى معلوماتي مؤثر للإعلان عن التدريجات الائتمانية في اسعار الاسهم , مع  اختلاف الاستجابات بين السالبة والموجبة. كما تم التوصل الى ان القطاعات الصناعية  عينة البحث  بصورة منفردة  تختلف في استجابتها الى الاعلان حيث كان قطاع المصارف اكثر استجابة من غيره من القطاعات الاخرى  وان اغلب استجابتها كانت ايجابية  بينما شهد قطاع  العقارات  تأثيرا سلبيا  على أسعار أسهمها . كما ان  التأثير على اسعار الأسهم ادى الى تحقيق عوائد غير عادية عند الاعلان عن التدريج الاولي   ,  مما يشير الى ان سوق ابو ظبي ليست كفوءة بالشكل نصف القوي   . وتوصلت البحث الى عدد من التوصيات التي كان اهمها ضرورة تعزيز الشفافية والإفصاح بهدف تعزيز كفاءة الاسواق المالية , كذلك  تشجيع الشركات  العراقية على الدخول في اصدار سندات الدين بهدف تمويل نشاطها سواء كانت شركات مالية او غير مالية , والعمل على ادراجها في سوق العراق للأوراق المالية بما يؤدي الى تعزيز نشاط  السوق والاقتصاد